Muestra el sentimiento actual del mercado Nasdaq en una escala de 0 (miedo extremo) a 100 (codicia extrema), calculada con varios indicadores de precio y volatilidad.
Un índice de miedo y codicia no dice nada sobre hacia dónde irán los precios. Lo que hace es comprimir en una sola cifra hasta qué punto el mercado se ve hoy estirado o encogido en comparación con su propio comportamiento reciente.
Su utilidad se parece más a la de un espejo que a la de una señal: cuando la lectura llega a un extremo, conviene detenerse un momento y comprobar si tu decisión apunta en la misma dirección que la de la multitud.
Ni siquiera usándolo a contracorriente sirve para elegir el momento. Los mercados suben durante meses partiendo de codicia extrema con toda naturalidad. "Está recalentado" y "va a caer mañana" son afirmaciones distintas.
Impulso a seis meses: a qué distancia está el índice de su media móvil de 125 sesiones, es decir, su posición respecto a la tendencia larga.
Tendencia a un mes: posición respecto a la media móvil de 20 sesiones, que recoge la dirección del último mes.
Posición dentro del rango de 52 semanas: dónde queda hoy entre el máximo y el mínimo del año. Este dato cae de forma natural en una escala de 0 a 100.
Volatilidad realizada de 20 días: la desviación típica de los rendimientos diarios recientes. Cuando la volatilidad sube, la lectura se desplaza hacia el miedo.
RSI de 14 días: la relación entre subidas y bajadas, que por convención se lee como sobrecompra por encima de 70 y sobreventa por debajo de 30.
Proporción de días alcistas en las últimas 20 sesiones: cuántas veces subió el mercado, no cuánto subió. Esa es la diferencia con los indicadores de impulso.
Los seis indicadores tienen unidades incompatibles, así que cada uno se convierte a una escala de 0 a 100 y después se promedian con el mismo peso.
La posición en el rango de 52 semanas, el RSI y la proporción de días alcistas ya se mueven entre 0 y 100, de modo que se utilizan tal cual.
El impulso y la volatilidad, en cambio, no tienen límites: que el precio esté "un 8 % por encima de la media móvil" sea mucho o poco depende del régimen de mercado. Por eso se convierten en un percentil frente a la distribución del último año: la puntuación es la proporción de días del año pasado con una lectura inferior a la de hoy.
Esa decisión hace que el índice se recalibre solo. Tras una racha larga de baja volatilidad, lo que cuenta como "volatilidad alta" baja por sí mismo. Los umbrales fijos quedan obsoletos en pocos años; los percentiles no.
De 0 a 24 miedo extremo, de 25 a 44 miedo, de 45 a 55 neutral, de 56 a 74 codicia y de 75 a 100 codicia extrema.
El tramo neutral es el que menos información aporta, porque suele significar que los indicadores apuntan en sentidos opuestos y se anulan entre sí. Cuando la lectura cae ahí, las seis barras de componentes dicen más que la cifra principal.
A menudo importa más la dirección que el nivel. Un 45 alcanzado subiendo desde 30 describe un ambiente muy distinto de un 45 alcanzado bajando desde 60. Por eso junto al valor se muestran el cierre anterior y las lecturas de hace una semana, un mes y un año.
El Fear & Greed Index de CNN sigue al S&P 500 con siete entradas: impulso del mercado, fortaleza de los precios, amplitud del mercado, ratio put/call, demanda de bonos de alto rendimiento, volatilidad medida por el VIX y demanda de activos refugio.
Este índice sigue al Nasdaq 100 con seis entradas de precio y volatilidad. No usa datos de opciones, ni diferenciales de crédito, ni flujos de fondos, porque está construido únicamente con datos que un navegador puede descargar de forma gratuita.
Por eso ambos suelen moverse en la misma dirección pero casi nunca coinciden en una cifra. Además, el mayor peso tecnológico del Nasdaq hace que oscile más que el S&P 500.
El VIX mide una sola cosa: la volatilidad esperada a 30 días que descuentan los precios de las opciones. Es preciso describiendo la tensión del mercado, pero no aporta información sobre la dirección.
Este índice combina la volatilidad con el impulso, la tendencia, la posición en el rango anual, el RSI y la proporción de días alcistas, de modo que describe el ánimo general en una escala de 0 a 100 en lugar de un único eje.
Son complementarios más que alternativos. Si el VIX se dispara mientras esta lectura sigue cerca del terreno neutral, la interpretación es que la tensión ha aumentado sin que los precios se hayan roto todavía.
El índice se calcula a partir de precios de cierre diarios, así que no se mueve durante la sesión: se actualiza una vez que el mercado estadounidense ha cerrado y el cierre es definitivo.
Los fines de semana y los festivos del mercado estadounidense no cambia nada, y la lectura se mantiene hasta la siguiente sesión.
El navegador descarga directamente las últimas velas diarias; si esa petición falla, recurre a una copia incorporada en el momento de la compilación a partir de la serie del Nasdaq 100 de FRED, en cuyo caso los datos pueden tener varios días. La línea de fuente bajo la cifra indica siempre cuál de las dos se ha usado.
El ánimo del mercado a partir de varias señales: volatilidad, impulso, amplitud y demanda de refugio.
Es un indicador de contexto, no una señal. Los extremos suelen coincidir con giros, pero pueden mantenerse semanas.
Con los datos de mercado disponibles del último cierre.
En qué se basan estos números y hasta dónde llegan.
A partir de los cierres diarios del Nasdaq 100: posición respecto a las medias móviles de 125 y 20 sesiones, posición en el rango de 52 semanas, volatilidad realizada de 20 días, RSI de 14 días y proporción de días alcistas en 20 sesiones. Cada entrada se lleva a una escala de 0 a 100 y se promedia con el mismo peso; las entradas sin límites (impulso y volatilidad) se convierten en percentil frente al último año.Con componentes de 40, 55, 62, 30, 58 y 45 se obtiene (40+55+62+30+58+45) ÷ 6 = 48,3, que cae en el tramo neutral.